股票配资控制风险办法A股暂时提速对新三板有利有弊

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  最近网传为保证A股的资金供给,2017年A股再融资规模将减半。同时2017年A股市场计划发行股票配资控制风险办法新股600家,到2018年A股形成实质的注册制。一时间众股票配资控制风险办法多新三板创新层企业跃跃欲试,纷纷宣告准备去A股排队。

  啃哥认为,新三板挂牌企业对此需要冷静思考,切不可随波逐流。A股历史上9次IPO暂停历历在目,似乎一直都在进行一个循环:股市上涨,IPO提速,股市下跌,IPO暂停,重新IPO,再上涨。那么,一边股票配资控制风险办法是500万开户门槛,以股票配资控制风险办法机构投资者为主的新三板,一边是不断提速的A股IPO,2017年新三板市场将何去何从?

  新三板是一个独立的市场,不是企业转板上市的过渡安排,它担负资本市场增量改革的重任,是新制度推行的试验田,是和上交所、深交所相互竞争的市场,这是我做一切分析的大前提。

  啃哥认为,A股IPO提速,有利有弊。

  好处是:一、A股上市不再像以前那样艰难,百里挑一,减少了时间成本和机会成本;二、进一步推动脱虚就实的国家战略转型,促进资本支持实体企业;三、A股壳价格也将大幅下跌。

  坏处是:一、由于A股80%以上是散户,A股IPO提速必然带来巨大的心理压力,很有可能带来A股大幅波动,IPO是否可持续不确定;二、A股定向增发融资规模可能减半,之前众多参与定向增发的资金需要新的投资方向,单纯IPO融资无法满足A股众多资金的投资需求,因此,增加直接融资比例的大政方针很难落实到位;三、未来十年中国最优质的企业,尤其以互联网、生物制药为代表的亏损类企业,在现有政策下仍然不能登陆A股,A股还是无法解决只有传统盈利企业挂牌的现状。

  再看新三板,尤其是创新层企业不到一千家,其估值只有A股的三分之一,且大部分处于高成长期。未来存在两种可能:一、A股IPO提速继续,A股持续下跌,估值迅速回落,逐渐与新三板创新层企业估值接近。无疑,目前是布局新三板创新层优质企业的最佳时间窗口;二、因为指数下跌压力,再次减缓IPO速度乃至暂停,从而A股继续保持高估值。而新三板优质企业,因为新三板制度完善,流动性逐渐改善,估值也将逐渐提升,从这一点看,目前仍是布局新三板的最好时机。

  其实,新三板众多价值被严重低估的企业等待被挖掘。一波优质企业的诞生需要3-5年甚至更长时间,新三板创新层的崛起是必然的,只要坚守价值投资的理念,中长期布局,就会在中国资本市场改革洪流中淘到金。

  时间是最好的证明,未来的资本市场,一定是新三板与A股分庭抗礼!

  (作者系北京新鼎荣盛资本管理有限公司董事长兼总经理)

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